D'après Briter Bridges Rapport sur les investissements en Afrique 2023, la diminution de capital-risque le financement des startups africaines est peut-être surestimé.
L'année dernière, au milieu des fréquents rapports de arrêts ainsi que licenciements, le sentiment dominant était que l'écosystème des startups africaines était en mode crise.
Des années de financement supplémentaire pour les startups du continent les ont amenées à lever moins d'un demi-milliard de dollars en capital-risque à plus de 4 milliards de dollars en une décennie, et même un ralentissement mondial du capital-risque ne semble pas affecter les startups africaines.
Cependant, alors que les organismes de suivi du financement à travers le continent ont publié des données sur les performances de 2023, cet optimisme semble avoir diminué.
Financement des startups en Afrique chuté de 4.6 milliards de dollars en 2022 à 2.9 milliards de dollars en 2023, selon Africa : The Big Deal. L’inquiétude de certains est facile à comprendre. Les entreprises africaines ont du mal à accéder au financement des institutions financières traditionnelles, et toute baisse de financement est souvent considérée comme critique.
Le nouveau rapport de Briter Bridges affirme cependant que la baisse n'est pas abrupte et doit être considérée dans son contexte.
« 2023 a été la première année depuis plus d'une décennie où le montant des investissements destinés aux entreprises africaines était visiblement inférieur à celui des années précédentes. Pourtant, la plupart des indicateurs restent supérieurs à ceux d'il y a cinq ans, offrant une perspective positive et indiquant une nette hausse à long terme. tendance pour l'écosystème malgré les fluctuations à court terme.
Les chiffres de Briter Bridges sont plus élevés que ceux des autres outils de suivi du financement, mais c'est parce qu'il rend compte des financements divulgués et non divulgués. De plus, ses critères pour qualifier une startup africaine diffèrent légèrement de ceux des autres trackers.
La valeur du financement diminue, mais les volumes de transactions continuent d'augmenter
Ses données montrent une baisse du financement de 23 % sur un an, tandis que le nombre de transactions a augmenté de 11 %. Il a rapporté 5 milliards de dollars sur 975 transactions en 2022 et 4 milliards de dollars sur 1,080 2023 transactions en XNUMX. Bien que le financement ait diminué, il souligne qu'il s'agit d'une correction du marché après une période d'abondance de liquidités qui a conduit à des valorisations démesurées.
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Le rapport affirme que cette baisse du financement est compréhensible, dans la mesure où la hausse du financement et de la valorisation est le résultat d’un marché en liquidités provoqué par la pandémie de COVID-19. En effet, le financement des startups sur le continent a connu une augmentation spectaculaire d'une année sur l'autre, passant de moins de 2.5 milliards de dollars en 2020 à plus de 5 milliards de dollars, selon les données de Briter Bridges.
L’une des raisons de cette croissance continue du volume des transactions est l’émergence de nouvelles sources de financement.
En 2023, Y Combinator, l’un des plus grands investisseurs early stage du continent, a réduit sa cohorte africaine. L’accélérateur avait annoncé plus tôt qu’il réduirait la taille de ses lots en 2022.
Elle n’a ainsi accueilli que six startups africaines en 2023, contre 32 en 2022. Heureusement, d’autres investisseurs early stage sont restés actifs sur le continent, tandis que de nouveaux fonds et accélérateurs ont été lancés. Les fonds africains de capital-risque et de capital-investissement ont levé plus de 2.4 milliards de dollars de financement divulgué en 2023.
Norrsken22 levé $ 205 millions d'une base LP qui comprenait le PDG de Flutterwave, Olugbenga Agboola ; Niklas Zennström, cofondateur de Skype ; et Niklas Östberg, co-fondateur de Delivery Hero.
Des fonds comme VestedWorld, Saviu Ventures, REdimension Capital, Novastar Ventures et Catalyst Fund ont également lancé ou levé de nouveaux fonds.
Le financement par emprunt est également devenu plus attractif pour les fondateurs qui préféraient ne pas diluer les capitaux propres de leur entreprise. Les startups disposant de nombreux actifs dans les domaines des technologies propres, de la mobilité, de l’agriculture et de la logistique sont les principales bénéficiaires du boom du financement par emprunt.
Les méga-transactions continuent de fausser la valeur du financement
Un thème récurrent au cours de la dernière décennie a été les contributions démesurées apportées par les mégatransactions (définies comme un financement dépassant la barre des 100 millions de dollars). En moyenne, moins de 2 % des startups captent 42 % des financements chaque année, et 2023 n’a pas fait exception.
Les 1 % des startups ayant obtenu un financement l’année dernière représentaient 45 % du financement global. MNT-Halan, MKOPA et Sun King ont tous levé plus de 100 millions de dollars, tandis qu'Instadeep a été acquis pour 683 millions de dollars.
Comme on pouvait s’y attendre, les startups en croissance et à un stade avancé ont été à l’origine de ces méga-transactions, mais les sources de financement étrangères restent pertinentes à ce stade.
Les destinations de financement se diversifient
Traditionnellement, la plupart des financements destinés aux startups africaines étaient reçus par quatre pays – le Nigeria, le Kenya, l’Afrique du Sud et l’Égypte – en raison de leurs économies plus grandes et de leurs écosystèmes technologiques plus développés.
Toutefois, les données suggèrent que les investisseurs commencent à se tourner vers d’autres pays pour leur prochain investissement. Les quatre pays représentaient 75 % du financement en 2022, mais ce chiffre est tombé à 68 % en 2023.
Au-delà de ces pays, le Rwanda, le Ghana, la Tunisie, Maurice et le Sénégal ont connu une augmentation des transactions. Les startups rwandaises, par exemple, ont levé 850 millions de dollars dans le cadre de plus de 70 transactions, tandis que les startups ghanéennes ont levé 745 millions de dollars dans le cadre de plus de 245 transactions.
Même parmi les quatre premiers pays, la part du financement a également changé. Le Nigeria est généralement celui qui a levé le plus de capitaux des quatre, mais il a été dépassé par le Kenya et l’Égypte en 2023. Cela s’explique en grande partie par l’absence d’accord de financement important, car d’autres accords ont encore été annoncés.
Il existe également une diversification sectorielle, car les startups fintech représentent une part moindre du financement. Elle représentait 56 % en 2021, mais contribue désormais à 23 % en 2023. Les startups des technologies propres, de la santé, du SaaS et de la mobilité complètent le top cinq, mais le rapport note que de plus en plus de startups commencent à intégrer des solutions financières dans leurs produits.
