En 2018, Olu Oyinsan a quitté son poste de vice-président des investissements chez Ingressive Capital, l'une des premières sociétés de capital-risque du Nigeria. Avant cela, il avait travaillé à la Silicon Valley Bank en tant que conseiller relationnel. Cette fois, sa nouvelle entreprise était chez Oui Capital, une société de capital-risque qui soutiendrait les entrepreneurs en démarrage en Afrique.
PS: Oui Capital tire son nom du mot français pour oui, et la société espère être l'un des premiers oui pour les entrepreneurs les plus brillants d'Afrique.
En 2019, OUI Capital lancé officiellement, avec Francesco Andreoli rejoignant Oyinsan pour diriger l'entreprise. En août 2022, la firme a annoncé la lancement de son deuxième fonds, le Fonds des mentors Oui Capital. Le fonds de 30 millions de dollars aidera l'entreprise à tirer parti de ses succès depuis son lancement - il a investi dans 18 startups dans cinq pays.
Dans l'épisode d'aujourd'hui d'Equity Merchants, Oyinsan se joint à nous pour partager ses réflexions sur le secteur du capital-risque. En plus de son travail de soutien aux fondateurs, Oyinsan a quelques passions et intérêts.
Dans sa jeunesse, il voulait devenir footballeur, obtenant même une bourse partielle pour étudier et jouer au Royaume-Uni. Sans surprise, son père était contre l'idée. Il joue également de la guitare basse et de la batterie.
Pour Oyinsan, démarrer une société de capital-risque en Afrique n'est pas pour les âmes sensibles et est épuisant mentalement, mais il a assuré que le faire est possible.
« Le recul, disent-ils, est vingt-vingt. Être un investisseur en capital-risque n'est pas pour les timides, surtout si vous ne quittez pas votre poste chez Sequoia Capital ou a16z.
Andreesen Horowitz (a16z) et Sequoia Capital sont deux des sociétés de capital-risque les plus importantes et les plus connues au monde. Partir pour démarrer votre entreprise, en particulier avec une expérience substantielle, pourrait faciliter la levée de capitaux auprès des commanditaires (LP).
Comment fonctionne le capital-risque ?
En 2008, Garrett Camp et Travis Kalanick assistaient à un événement à Paris, et ils ne pouvaient pas prendre de taxi. Cette expérience les a amenés à se demander pourquoi ils ne pouvaient pas commander un taxi à partir de leur téléphone. Au cours des mois suivants, ils ont travaillé sur l'idée d'une application mobile que n'importe qui pourrait utiliser pour appeler un taxi ; le résultat a été Uber, l'une des startups les plus remarquables au monde.
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Bien que l'idée de réserver un trajet depuis votre téléphone ne soit plus étrangère, c'était du jamais vu à l'époque. Les institutions habituelles qui fournissaient des capitaux aux entrepreneurs auraient hésité à l'idée de financer une entreprise avec un modèle non éprouvé. Pourtant, de nombreux investisseurs en capital-risque ont parié sur l'entreprise, gagnant des récompenses considérables dans le processus.
Oyinsan dit que c'est le cœur du capital-risque – parier sur les fondateurs qui créent des solutions innovantes.
«Le capital-risque est cette classe d'actifs, ce véhicule de financement qui soutient les entrepreneurs ou les fondateurs qui essaient de construire quelque chose où il y a tant de quantités inconnues. Et c'est pourquoi le capital-risque est l'une des classes d'actifs où les gens doivent être à l'aise avec le risque. Ce que vous faites en tant que capital-risqueur, c'est que vous êtes ce fournisseur de financement pour la femme ou le gars qui construit quelque chose d'audacieux, dont les objectifs ou les résultats ne sont pas vraiment connus.
Pour obtenir de l'argent pour soutenir les fondateurs, les investisseurs en capital-risque s'adressent aux institutions financières et aux particuliers fortunés pour obtenir de l'argent à investir dans des startups. Ces particuliers et institutions financières, alias LPs, s'attendent à recevoir un retour sur les gains que les capital-risqueurs réalisent des sociétés du portefeuille à la fin de la période d'investissement, tandis que les capital-risqueurs conservent un pourcentage connu sous le nom d'intérêt porté pour eux-mêmes.
Fondateurs vs VC
De temps en temps, vous pouvez tomber sur un tweet d'un fondateur s'adressant à des VC. À d'autres occasions, il peut s'agir des VC eux-mêmes qui deviennent des fondateurs. Cependant, Oyinsan pense que la plupart des fondateurs et des VC comprennent le rôle de chaque partie dans le succès des startups.
« Chaque personne comprend ce qu'elle apporte à la table, et c'est pourquoi le capital-risque existe depuis peut-être près de cent ans maintenant. Les gens se rendent compte qu'il faut être deux pour danser le tango. Pour bâtir une entreprise prospère, vous avez besoin de quelqu'un pour fournir l'argent et de quelqu'un d'autre pour faire le travail.
Soulignant que dès que les fondateurs et les VC se rendent compte qu'ils sont du même côté, il devient plus facile d'atteindre un équilibre, dit-il, "la motivation d'un VC est que vous réussissiez".
"Pour chaque équation, lorsque vous êtes tous les deux dans une équipe, vous avez besoin des deux pour gagner. Ce que vous voyez la plupart du temps, c'est qu'une partie peut être plus concentrée sur ce qu'elle veut et oublier ce qui en vaut la peine pour l'autre partie, et c'est là qu'intervient le conflit.
Comment se démarquer des VC
Alors que les entreprises financées par du capital-risque connaissent une croissance énorme, il est normal que davantage de fondateurs décident de rechercher des investissements en capital-risque. Cependant, il n'y a qu'un nombre limité de startups dans lesquelles les VC peuvent investir. La plupart des VC à qui je parle disent qu'ils voient plus de 1,000 XNUMX decks par an ; cependant, ils investissent dans moins de trois pour cent d'entre eux.
Alors, comment vous démarquer auprès des investisseurs et obtenir de l'argent pour votre entreprise ? Pour Oyinsan, lever des fonds auprès d'investisseurs dépend de la façon dont un fondateur comprend les incitations des VC. Par conséquent, la première étape d'une collecte de fonds réussie consiste à identifier ce qu'un VC attend de ses investissements.
"Si je passe une année entière sans trouver un fondateur brillant à l'époque, je n'aurai peut-être pas de travail, alors je suis constamment à la recherche de fondateurs qui construisent des idées brillantes et audacieuses. La question est : « Êtes-vous ce fondateur ? et c'est là que beaucoup de gens trébuchent.
« La première chose que je dirais, c'est de penser à la motivation de la personne. Tous les VC n'ont pas les mêmes incitations. Certains sont des fonds d'impact, certains sont des pseudo-philanthropies, et certains sont des family offices qui recherchent simplement des investissements stratégiques. Certains sont des sociétés de capital-risque qui recherchent des entreprises qu'ils peuvent acquérir par la suite, alors découvrez quelles sont leurs incitations.
Les opportunités d'investissement l'emportant sur le capital, il conseille aux fondateurs de rechercher des opportunités pour atteindre le sommet de la pile.
"Les VC sont toujours à la recherche de la prochaine grande opportunité, mais comme tout le monde, nous n'avons que 24 heures sur XNUMX, alors vous nous aidez en amenant votre entreprise dans notre ligne de mire."
Bien qu'il reconnaisse que les argumentaires innovants sont parfaits pour attirer l'attention d'un investisseur, il s'empresse de souligner que les investisseurs s'empresseront d'interroger d'autres aspects de l'entreprise.
« N'importe qui peut faire un pitch deck. Après la première conversation, le pitch deck passe presque au second plan, puis il s'agit de toutes les autres choses qui ont à voir avec l'entreprise. L'important est que les informations dont ils ont besoin pour être suffisamment attirés pour creuser plus profondément sont ce que votre pitch deck doit faire.
Fondamentaux de la termsheet
Une feuille de conditions est un document juridique qui énonce les conditions d'investissement d'un VC. Il n'est pas juridiquement contraignant et indique uniquement les conditions qui guident l'investissement. Avant de commencer le voyage de collecte de fonds, Oyinsan conseille aux fondateurs de se familiariser avec les principes fondamentaux du capital-risque.
Certains principes fondamentaux des feuilles de termes que les fondateurs doivent connaître relèvent de l'économie et du contrôle. L'économie, dans ce cas, traite de la façon dont l'argent et les ressources seront partagés, tandis que le contrôle fait référence à qui peut ou ne peut pas prendre certaines décisions et dans quelles conditions ces décisions peuvent être prises.
« La première chose que vous devez réaliser est qu'au moment où vous retirez de l'argent, vous devrez abandonner l'un de ces fonds ou les deux, et vous devez être à l'aise avec cela en tant que fondateur. Sinon, construisez l'entreprise avec votre argent, et vous pourrez garder tout cela.
Tous les investissements ne se déroulent pas comme prévu et les investisseurs doivent protéger leurs investissements. Un outil courant pour ce faire consiste à insérer des préférences de liquidation. La préférence de liquidation détermine qui est payé et combien ils reçoivent en cas de liquidation, et les fondateurs doivent savoir ce qu'elle dit.
Bien que les investisseurs doivent s'assurer que leurs investissements sont protégés, Oyinsan pense qu'un bon investisseur n'essaie pas de diriger l'entreprise.
« Il y a une raison pour laquelle un fondateur est un fondateur. Si l'investisseur aime tant ce métier, autant le faire lui-même. Il est très important de toujours délimiter le rôle d'un fondateur et d'un investisseur, mais aussi de créer des leviers qui alignent les incitations de chacun.
Bien que l'on s'attende à ce que les fondateurs comprennent le fonctionnement du capital-risque, Oyinsan conseille aux fondateurs d'impliquer des avocats avant de signer des documents juridiquement contraignants.
