En 2018, Ajani Windsor-Areaago a fait sa première introduction professionnelle au capital-risque lorsqu'il a rejoint Platform Capital en tant que responsable des projets. Aujourd'hui, il est partenaire de capital-risque chez Dojo expert, une société de capital-risque qui investit dans des startups post-revenus, du stade de pré-amorçage à celui de série A.
Au-delà d'investir dans des startups post-revenus, Expert Dojo investit dans des fondateurs issus de minorités, notamment des femmes et des fondateurs noirs.
Expert Dojo investit initialement entre 50,000 100,000 et 1 XNUMX dollars dans les startups et enchaîne avec XNUMX million de dollars si elles accèdent à la série A.
Les sociétés de capital-risque noires ne peuvent à elles seules combler le déficit de financement
Les groupes minoritaires tels que les fondatrices féminines et noires ont historiquement levé moins de fonds de capital-risque. Par exemple, les 5 milliards de dollars levés par les startups africaines ne représentent que 1.1 % du financement mondial en capital-risque. De même, seulement 4 % du financement en capital-risque est allé à des startups dirigées par des femmes en Afrique.
Selon votre interlocuteur, le faible montant de financement accordé à ces groupes est affecté par la tendance des investisseurs en capital-risque à investir dans des personnes qui leur ressemblent, mais Ajani a une opinion légèrement différente. S’il convient que davantage de sociétés de capital-risque noires contribueraient à augmenter le montant des financements destinés aux fondateurs noirs, il soutient que cela n’est pas suffisant, car tous les investisseurs noirs n’investiront pas dans des fondateurs noirs.
"Même lorsque les sociétés de capital-risque noires lèvent des fonds, elles n'investissent pas toujours dans des entreprises noires. Je vérifiais les statistiques l'autre jour, et un particulier du capital-risque basé à Los Angeles a levé un énorme fonds sur la base de la thèse selon laquelle il allait investir dans des entreprises noires. entreprises.
"Ils ont investi dans plus de 134 entreprises l'année dernière, et seulement 14 d'entre elles étaient noires. Il y a un autre VC basé à Los Angeles. Ils ont investi dans 38 entreprises l'année dernière ; seulement trois étaient noires. Et ce sont des VC noirs qui ont levé la totalité de leurs fonds en disant aux gens " Nous investissons dans des fondateurs noirs. Ainsi, même lorsque vous allouez de l'argent à des sociétés de capital-risque noires, cela ne résout toujours pas le problème. "
Il affirme plutôt que les Noirs et les Caucasiens ne se connaissent pas suffisamment pour faire des affaires ensemble.
"Les gens investissent dans les gens qui leur ressemblent. Les gens aiment faire des affaires avec des gens qui leur ressemblent. Je pense que la disparité est qu'en Amérique, les Noirs et les Caucasiens ne se connaissent pas très bien. Nous ne communiquons pas les uns avec les autres. nous ne nous parlons pas, nous ne comprenons pas la culture de chacun.
"Donc pour moi, éloignons-nous du business. Apprenons à nous connaître sur le plan personnel. Je pense que lorsque nous apprenons à nous connaître sur le plan personnel, les affaires deviennent faciles."
Rejoignez plus de 3,000 XNUMX fondateurs et investisseurs
Essayez-le, vous pouvez vous désinscrire à tout moment. Politique de confidentialité.
Bien qu'Expert Dojo ait investi dans des startups fintech, Ajani dénonce l'extrême concentration accordée au financement des startups fintech, arguant que les fondateurs le voient et sont moins motivés pour créer des produits innovants.
"Allez sur Crunchbase et voyez certaines entreprises lever des fonds. C'est choquant de voir que tout est de la fintech. Rien d'innovant n'en sort. Dès que les fondateurs voient que c'est là que va l'argent, l'innovation a disparu. Tout le monde construit des choses spécifiquement pour collecter des fonds, et non plus pour résoudre des problèmes. Nous avons besoin de fondateurs africains qui résolvent à nouveau les problèmes, et pas seulement pour construire quelque chose pour collecter des fonds.
Selon lui, pour endiguer cette tendance, cela dépend de la volonté des investisseurs en capital-risque de se renseigner sur les problèmes locaux et de les financer, plutôt que d’investir dans les mêmes véhicules que n’importe qui d’autre.
Lorsqu'il investit dans des startups, Ajani affirme que les exigences en capitaux propres d'Expert Dojo diffèrent selon la startup. Toutefois, il affirme qu'ils se situent entre 3 et 7 %. Avec plus de cinq ans d'expérience dans l'investissement dans des startups, il souligne que l'un des problèmes qu'il a rencontré lorsqu'il traite avec les fondateurs est d'être honnête sur leurs chiffres.
"Partout, les fondateurs ont le problème d'essayer de présenter un capital-risque avec des chiffres qui ne sont pas réels. En fait, nous disons aux fondateurs : 'Écoutez, dites-nous la vérité. Quels sont vos chiffres ? À quels problèmes êtes-vous confrontés ?'"
Puisqu’ils investissent jusqu’au stade de pré-amorçage, aider les sociétés en portefeuille à croître jusqu’au point où elles peuvent lever une série A figure en bonne place sur leur liste de priorités. Ajani explique certaines des façons dont ils aident les startups à y parvenir, notamment en préparant des stratégies d'entrée sur le marché appropriées, en examinant leurs stratégies de tarification et en les présentant à d'autres sociétés de capital-risque qui peuvent y investir.
Comment les investisseurs en Afrique envisagent les sorties
Un aspect important du métier d’investisseur en capital-risque est d’identifier les opportunités de sortie lors de l’investissement. Cela peut se faire par le biais d'une cotation publique, d'une fusion/acquisition ou de la vente de sa participation dans l'entreprise à d'autres investisseurs ou à la direction de la startup.
Dans un environnement économique mature, il existe de nombreuses options pour les sociétés de capital-risque, mais dans les marchés émergents comme l’Afrique, ces options sont moins nombreuses. Quoi qu’il en soit, les sociétés de capital-risque doivent trouver un moyen de sortir de leurs investissements avec des rendements sains.
Ajani souligne que les investisseurs occidentaux ayant peu de compréhension du paysage économique local ignorent peut-être les opportunités de sortie existantes. Pour lui, cependant, parler aux investisseurs locaux a permis de mieux comprendre comment les investisseurs peuvent se retirer et il souligne que pour de nombreux investisseurs, une sortie consiste à vendre leurs participations au niveau de la série A.
"Beaucoup de sociétés de capital-risque occidentales investissent en Afrique sans avoir de stratégie de sortie. Il n'y a pas d'introduction en bourse pour vous. Ce que beaucoup de sociétés de capital-risque occidentales ne comprennent pas, c'est que lorsqu'une entreprise atteint la série A en Afrique, c'est une sortie pour quelqu'un qui " J'ai investi dans le pré-amorçage. Je parle à de nombreuses sociétés de capital-risque africaines et elles nous apprennent comment quitter les entreprises du continent. "
Bien que de nombreuses personnes soutiennent que le ralentissement du capital-risque en 2022 a entraîné une baisse des valorisations, Ajani maintient que ce n'était pas le cas, car les valorisations actuelles présentent une image plus précise de la valeur d'une startup.
"Je ne crois pas que les valorisations aient été réduites. Je pense que les valorisations sont devenues réelles. Auparavant, les gens proposaient simplement une valorisation ; ils tiraient simplement des chiffres du ciel. Mais maintenant, les gens font preuve de diligence raisonnable.
"La plupart du temps, de nombreuses sociétés de capital-risque ne font pas preuve de véritable diligence. Elles font ce que j'appelle des investissements dynamiques. Je suis vraiment satisfait de ce qu'est le marché actuellement parce que les gens font réellement preuve de diligence raisonnable. Le marché est réel et les valorisations sont revenues à ce qu’elles sont censées être. »
L’importance du storytelling lors d’une collecte de fonds
C'était Margaret Atwood, auteur de Le conte de la servante, qui a dit : "Vous n'allez jamais tuer la narration, car elle est construite dans le plan humain. Nous l'accompagnons."
En raison des difficultés liées à la mobilisation de capitaux auprès des investisseurs en capital-risque, les fondateurs sont toujours à la recherche de tout ce qui leur donne un avantage. Pour Ajani, la narration constitue cet avantage.
"Avoir un excellent produit ne vous aidera pas à collecter des fonds si vous ne pouvez pas parler du produit", dit-il. "Parfois, je vois deux types de fondateurs. Il y a le fondateur avec un excellent produit qui ne peut pas collecter d'argent et je vois des fondateurs qui ont de très mauvais produits mais qui sont très doués pour collecter des fonds parce qu'ils comprennent l'art de raconter des histoires", ajoute-t-il. "
Vous pouvez raconter votre histoire personnelle et la lier à la façon dont vous êtes arrivé à ce produit. Fusionnez-le et assurez-vous que le capital-risque adhère à vous en tant que personne, car je peux suivre le cliché selon lequel les capital-risqueurs investissent dans les personnes, pas dans les entreprises. »
