Pourquoi cet investisseur français ne cherche pas de licornes en Afrique 

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21 février 2024
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4 min read
Benoit Delestre est l'associé fondateur de Saviu Ventures

Benoit Delestre investit depuis cinq ans en Afrique de l'Ouest francophone, mais les licornes ne l'intéressent pas.

Au contraire, il est toujours à la recherche de ce qu'il décrit comme des entreprises durables : des entreprises génératrices de revenus avec de faibles taux d'activité. C’est rare dans un secteur caractérisé par la recherche de rendements démesurés, mais cette approche est éclairée par la région sur laquelle se concentrent ses investissements.

Saviu Ventures, qu'il a fondé en 2018 aux côtés de Samuel Touboul, investit dans des startups en démarrage à travers l'Afrique, mais en mettant fortement l'accent sur l'Afrique de l'Ouest francophone.

Historiquement, la région est à la traîne par rapport à l’Afrique de l’Ouest en termes d’attraction des investissements. Plus précisément, sur les sept licornes africaines, une seule – Wave – a été fondée ou opère principalement dans la région.

"Pour investir dans une licorne d'Afrique de l'Ouest francophone, je peux attendre longtemps, ce n'est donc pas dans ma thèse d'investissement", partage Delestre. "J'ai besoin de multiples, j'ai besoin de restituer du cash à mes investisseurs, donc pour parier sur une licorne dans les dix prochaines années, vous verrez qu'au final, je n'aurai aucun retour", ajoute-t-il.

Alors que la plupart des sociétés de capital-risque acceptent de perdre la majeure partie de leurs investissements, Delestre tient à s’assurer qu’il y ait très peu d’investissements échoués.

"Si j'ai dix investissements, à la fin de mon fonds, j'aimerais en avoir peut-être huit pour en perdre deux", dit-il.

Bien que certains LP aient initialement hésité à investir dans le premier fonds de l'entreprise en raison de son approche en matière d'investissement, il a pu s'appuyer sur son succès et son réseau au sein des sociétés qu'il avait fondées. Il affirme désormais que les LPs sont plus disposés à investir dans Saviu Ventures, après avoir constaté le succès du premier fonds.

"Si vous regardez chaque fonds de capital-risque avec la crise que nous vivons actuellement, la tendance est entre 1.5 et 2x pour le meilleur. Donc je suis meilleur que tous les fonds de capital-risque parce que je parie sur dix entreprises, je suis apporter de la valeur à dix entreprises, et je ne fais pas de spray et de prière. »

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L’Afrique francophone a le vent en poupe

Une carte des licornes d'Afrique

Avant de fonder Saviu Ventures, Delestre a créé et liquidé deux startups en Europe : Integri AB et 4G Secure SAS. Rempli de liquidités grâce à ses sorties, il a commencé à chercher des startups dans lesquelles investir mais aucun entrepreneur ne répondait à ses critères.

Bien que français, il a une famille qui a vécu toute sa vie en Afrique de l’Ouest. Vers 2015, il a commencé à recevoir des demandes d’investissement de leur part pour investir dans des entreprises, mais n’a commencé à investir activement que deux ans plus tard.

Là où il a trouvé les entrepreneurs européens trop concentrés sur la collecte de fonds, il a découvert que la plupart des entrepreneurs africains avaient d’excellentes idées mais manquaient d’expérience pour développer leurs activités au-delà de leur base d’opération principale.

"J'ai commencé à investir en Afrique parce que j'étais déçu et frustré par la génération d'entrepreneurs européens, et c'était le moment idéal en Afrique pour investir.

"Nous avons eu cette génération prometteuse qui a fait des études universitaires en Europe ou aux États-Unis, et ils sont enfin de retour en Afrique avec des idées très folles et intéressantes. J'étais beaucoup plus à l'aise d'investir dans une telle génération en quête de revenus qu'en Europe."

En 2017, Saviu Ventures a réalisé son premier investissement dans ICT4Dev, dont elle s'est retirée en 2023. Elle a également fondé Kamtar, une place de marché pour les services logistiques, après avoir eu du mal à trouver de grandes entreprises. Depuis, l'entreprise a fait 12 investissements dans 14 pays et compte Julaya, ANKA et Zanifu comme sociétés de portefeuille.

L'un de ses premiers investissements a été réalisé dans Lapaire, un détaillant de lunettes en ligne fondé à Nairobi, mais qui compte désormais des opérations dans six pays et plus de 350 employés.

En janvier 2024, il a annoncé 3 millions de dollars de nouveaux fonds pour conduire son expansion à travers le continent et a dépassé les 6 millions de dollars de chiffre d'affaires tout en étant rentable en 2023.

Depuis son premier investissement, Delestre affirme que la région a connu une croissance significative. Le plus évident est que davantage d’investisseurs sont disposés à soutenir les fondateurs, et il attribue cela au retour de la diaspora.

"Il y a cinq ans, tout ce que cette génération voulait, c'était créer une entreprise aux États-Unis ou en Europe, mais maintenant ils sont de retour en Afrique et veulent créer ces entreprises ici."

Les meilleurs investisseurs pensent comme des entrepreneurs

Bien qu'il dirige Saviu Ventures, Delestre ne se considère pas comme un investisseur mais comme un entrepreneur.

« Pour moi, la meilleure qualité pour investir en Afrique, c'est d'abord d'agir en tant qu'entrepreneur car il faut comprendre le comportement des gens avec qui on parle. C'est pourquoi, pour moi, les meilleurs médecins généralistes sont ceux où l'on a un mélange de entrepreneurs et investisseurs professionnels", dit-il.

Les investisseurs providentiels ou les anciens entrepreneurs disposent généralement de fonds plus modestes à investir, et Delestre affirme que cela les oblige à évaluer de manière critique le potentiel de retour sur investissement.

Cependant, les investisseurs professionnels disposant de fonds plus importants peuvent se permettre de faire quelques mauvais investissements et espérer que les autres les couvriront.

Son premier conseil aux nouveaux investisseurs dans la région est de ne pas investir dans le premier entrepreneur qu’ils trouvent.

"Passez du temps sur place. Essayez de rencontrer tous les entrepreneurs et faites un peu ce que j'appelle 'connaître votre entrepreneur'. Vous devez comprendre l'esprit qui vous fait face, et c'est la clé pour moi car vous pouvez investir dans de nombreuses entreprises, mais à en fin de compte, il faut être très à l'aise avec ce gars. »

Il conseille également aux investisseurs de toujours investir en pensant à une sortie et suggère d'investir pour sortir dans une entreprise ou de sortir pendant le secondaire.

Il ajoute que les investisseurs devront aider les sociétés en portefeuille avec des opportunités de développement commercial, d'embauche et de sortie, car ce sont les trois principaux défis auxquels les startups de la région sont confrontées.


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Écrivain accidentel, couvrant le paysage des startups africaines et ses héros. Retrouvez-moi sur Twitter @chigo_nwokoma.
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