Un aperçu de la façon dont la société d'investissement à impact Alitheia Capital investit dans les startups africaines

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le 16 novembre 2020
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6 min read
'Tokunboh Ishmael (co-fondateur et directeur général, Alitheia Capital). Provenance : Fourni.

En tant qu'entreprise d'investissement d'impact, Capitale Alithéia se concentre sur l'acheminement des capitaux vers des entreprises qui améliorent l'accès aux biens et services essentiels pour les petites entreprises en croissance et les ménages à faible revenu.

Fondée en 2007 par 'Tokunboh Ismaël et Jumoke Akinwunmi, Alitheia Capital a grandi pour agir en tant que gestionnaire de fonds pour quatre fonds au sein de la société.

Le premier est le Fonds Alitheia IDF ciblant les entreprises dirigées par des femmes pour générer des rendements et un impact social pour les communautés en Afrique.

Il y a aussi Fonds Goodwell visant à permettre aux masses de passer du secteur informel au secteur formel en offrant un accès aux services financiers.

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D'autres incluent le Fonds uMunthu, qui fournit du capital-risque aux entreprises financières offrant des solutions aux marchés de consommation au Nigeria, en Afrique du Sud et au Ghana. Il y a aussi le Alitheia Clean Energy Fund qui, selon le site d'Alitheia Capital, "fournit un financement de gros aux intermédiaires financiers qui, à leur tour, offrent un financement énergétique à leurs clients".

L'entreprise a des entreprises comme Paga, Lidya et Oradian dans son portefeuille. Ishmael - le co-fondateur et directeur général de la société - s'est entretenu avec Techpoint Africa et nous a expliqué pourquoi Alitheia Capital avait choisi ces sociétés et comment elle investissait en général.

Racontez-nous comment Alitheia Capital est née ?

J'avais investi pendant plusieurs années. J'avais travaillé dans la banque d'investissement, et quand je suis revenu au Nigeria au début des années 2000, j'ai vu que beaucoup des investissements sur lesquels nous nous concentrions ne répondaient pas nécessairement à certaines des défaillances du marché et aux problèmes sociaux que je pouvais voir autour. 

J'ai donc voulu créer une entreprise qui investisse plus que des rendements financiers, mais qui s'intéresse également aux rendements de développement ainsi qu'aux questions environnementales et sociales. Et Alitheia est né comme un concept qui est maintenant connu sous le nom d'investissement d'impact pour atteindre ce triple résultat de profit, de personnes et de la planète.

Que signifie l'investissement en capital de risque pour Alitheia Capital ?

Le capital-risque consiste à investir dans des entreprises en croissance qui pourraient être à un stade précoce, et malheureusement au Nigeria, également considérées comme purement technologiques. Mais nous investissons dans des entreprises en démarrage qui ont résolu des problèmes d'inclusion financière et énergétique, et des défis de sécurité alimentaire en tirant parti de la technologie. 

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Ainsi, lorsque nous parlons de capital-risque, cela signifie investir dans des entreprises pour les aider à se développer et souvent, cela signifie investir dans les premières étapes de croissance d'une entreprise. Donc pour nous, cela va au-delà de la technologie.

Comment Alitheia Capital a commencé à investir dans les startups africaines ?

Je ne dirais pas que nous investissons uniquement dans les startups. Nous avons investi dans quelques startups, mais nous investissons généralement dans des entreprises en croissance. Nous ne sommes pas assis et nous pensons "nous devons trouver une startup". Nous recherchons généralement des solutions innovantes qui résolvent les problèmes d'inclusion financière, répondent aux besoins financiers des masses et des personnes non bancarisées, répondent aux besoins énergétiques hors réseau et tirent parti de la technologie pour ce faire, et investissent dans des entreprises qui résolvent les problèmes de sécurité alimentaire comme bien.

Nous investissons pour des rendements financiers et, comme je l'ai mentionné, des rendements développementaux et sociaux. Il ne s'agit donc pas de startups mais des solutions que nous pouvons aider à faire décoller. Dans certains cas, il s'agit d'investir dans des entreprises afin qu'elles puissent se doter de la bonne technologie pour se transformer et offrir un meilleur accès à leurs biens et services.

Chaque VC a un œil ou des yeux sur certains marchés, dites-nous quel marché Alitheia Capital s'intéresse et pourquoi ?

Nous investissons principalement en Afrique occidentale et australe.

Comment déterminez-vous si une entreprise est investissable?

Nous examinons diverses choses. La gestion est essentielle pour nous alors que nous recherchons des entreprises qui ont la prévoyance de mener à bien leurs solutions. Ils doivent également avoir l'expérience et la maturité nécessaires pour gérer l'entreprise tout au long de sa phase de croissance, dans laquelle nous investissons. Ils doivent être suffisamment humbles pour comprendre et accepter que différentes voix sont nécessaires pour faire passer leur entreprise au niveau supérieur.

Nous examinons également les domaines dans lesquels nous essayons de résoudre les problèmes, qu'il s'agisse de l'inclusion financière, de l'énergie et de l'électricité - en particulier dans l'espace hors réseau - et des solutions énergétiques intelligentes. Ceci est important car, pour la plupart des entreprises, l'énergie est généralement l'élément de coût le plus important de leur bilan ou de leurs états de profits et pertes (P&L). Nous prenons également en compte les opportunités dans les secteurs de la santé et de l'éducation en termes de les rendre plus abordables et plus faciles pour les gens d'accéder à ces services essentiels.

'Tokunboh Ishmael (co-fondateur et directeur général, Alitheia Capital). Provenance : Fourni.

Ainsi, lorsque nous examinons une opportunité, nous nous demandons : « Est-ce que cela correspond même à l'ensemble des secteurs que nous examinons pour résoudre les problèmes ? » Et puis nous examinons son potentiel d'avoir un impact. Peut-il le faire durablement ? Peut-il générer des liquidités et de la rentabilité pour être une entreprise qui peut évoluer au-delà d'être simplement une excellente idée ? Ensuite, nous examinons également la possibilité de poursuivre cet investissement après avoir réalisé un bon retour, car nous ne sommes pas une association caritative.

Ainsi, les domaines clés que nous examinons sont la gestion, l'opportunité et le potentiel de rendement. 

Selon les normes d'Alitheia Capital, qu'est-ce qu'une startup ne devrait pas faire ?

Je ne peux pas parler pour toutes les entreprises, mais Alitheia Capital est attirée par les entreprises qui ont des fondateurs et une équipe de direction ayant les antécédents et l'expérience nécessaires pour saisir l'opportunité qui se présente. 

Ils doivent également avoir la maturité émotionnelle nécessaire pour livrer et travailler avec un partenaire extérieur à l'entreprise. Ils ont besoin d'un produit ou d'un service qui offre une occasion unique de remédier à certaines des défaillances des marchés que j'ai mentionnées. Nous cherchons à nous associer à ces équipes pour créer un plus gros gâteau qu'elles ne le peuvent par elles-mêmes en apportant notre capital, notre réseau, notre mentorat et notre expérience commerciale pour aider cette entreprise à se développer.

À quel stade de croissance investissez-vous habituellement dans des entreprises et pourquoi ?

Pour nous, idéalement, ce ne sont pas des entreprises qui n'existent que sur le papier. Nous aimons voir un prototype éprouvé ou au moins une solution que les clients ont commencé à payer ; cela démontre qu'il s'agit d'une solution que les gens sont prêts à utiliser, montrant ainsi sa qualité marchande. Cela surmonte tout risque de démarrage initial de la gestion ou du produit ou du service.

Quelle est la taille moyenne des billets d'Alitheia Capital ?

Notre sweet spot se situe entre 3 et 5 millions de dollars dans chaque investissement, ce que nous pouvons faire sur plusieurs tours. Mais dans certains cas, nous avons fait moins, sachant que l'entreprise était une bonne équipe à soutenir.

Comment Alitheia Capital gère-t-il les mauvais investissements ?

En fonction de l'aspect de l'investissement qui ne va pas et doit être traité, nous cherchons à soutenir les équipes de direction et les fondateurs dans l'exécution de leurs idées et de tout ce que nous apportons à la table. 

C'est pourquoi nous n'apportons pas seulement des capitaux; nous apportons notre réseau, notre expérience et nos mentors à la table. Nous examinons notre boîte à outils et utilisons l'un de ces outils pour résoudre le problème. C'est au cas par cas.

Quelles opportunités d'investissement avez-vous malheureusement laissé passer et pourquoi ?

Aucune, parce qu'on ne m'a pas présenté une opportunité que j'ai refusée et que j'ai regrettée.

Quelles entreprises font actuellement partie de votre portefeuille ?

Nous avons quelques fintechs, des banques de microfinance traditionnelles, des entreprises agricoles et des entreprises énergétiques. Nous avons un portefeuille solide qui comprend des entreprises comme Lidya, Baobab Microfinance, Payeret Compteur d'étincelles.

Comment les fondateurs peuvent-ils vous joindre et que leur diriez-vous ?

Notre site Web dispose d'une fonctionnalité pour nous contacter. Les fondateurs et les équipes nous contactent généralement à [email protected]. Ce que je dirais, c'est que c'est toujours bien si votre opportunité répond à nos critères et aux éléments que nous recherchons. 

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Site web d'Alitheia Capital

C'est une bonne pratique pour les fondateurs ; faites vos recherches sur l'investisseur et voyez qu'il y a une convergence de vues sur le type d'opportunités que les investisseurs recherchent et l'entreprise que vous présentez. Aussi, soyez clair sur ce que vous comptez réaliser avec cet argent.

Si vous recherchez un partenaire qui s'assoira avec vous, vous donnera des conseils stratégiques et un accès ouvert à ses réseaux et à ses mentors d'affaires, alors nous pourrions être ce type de partenaire pour vous. Alitheia Capital n'est pas un partenaire passif qui va juste apporter de l'argent et s'asseoir tranquillement dans un coin sans se retrousser les manches et aider l'entreprise à grandir. Nous sommes un investisseur actif.


Image en vedette : 'Tokunboh Ishmael (co-fondateur et directeur général, Alitheia Capital). Provenance : Fourni.

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